Zaskakujące badania – pokazują, że kryzys wcale nie zaczął się na Wall Strret

To chińska mania na oszczędzanie spowodowała kryzys w 2008 roku. Najlogiczniejszy winowajca - giełda Wall Street okazuje się niewinna. To nie jej kredyty subprime czy działania tamtejszych bankierów. Badania przeprowadził Erasmus Research Institute of Management. Helen Mees, profesor jednego z holenderskich uniwersytetów jest jego współautorką. Wykazuje, że silnie obecny w Chinach trend oszczędzania spowodował pojawienie się taniego pieniądza, zasilającego bańkę na amerykańskim rynku nieruchomości. Ten sam tani pieniądz spowodował przebicie bańki.

Do tej pory uważano, że toksyczne kredyty hipoteczne na amerykańskim rynku były przyczyną załamania. Okazje się, że te kredyty stanowiły jedynie 5 procent wszystkich kredytów udzielonych na amerykańskim rynku w latach 2000-2006. Jeśli chcemy znaleźć przyczynę kryzysu, musimy spojrzeć na ciąg przyczynowo-skutkowy. Amerykańska Rezerwa Federalna po 2000 roku prowadziła luźną politykę monetarną. To doprowadziło do zwiększenia wydatków, jakie ponosiły gospodarstwa domowe. Ta konsumpcja sprzyjała wzrostowi gospodarczemu w Chinach co wywołało zwiększenie oszczędności tego państwa.

Badania pokazały, że w badanym czasie Chiny zaoszczędziły więcej, niż wyniósł ich Produkt Krajowy Brutto. Te oszczędności pozwoliły na inwestycje takie jak obligacje rządowe, które zapewniły trwałe przychody. To pociągnęło za sobą obniżenie stóp procentowych w światowych gospodarkach. Dzięki temu pojawił się tani pieniądz, który wywołał kryzys na amerykańskim rynku nieruchomości.